怀俄明州杰克逊霍尔。美国联邦储备委员会(美联储，fed)主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)上周五就美国这个世界最大经济体即将面临的问题发出了迄今为止最直言不讳的警告，称美国正走向一个经济增长缓慢、失业率可能上升的痛苦时期。
在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)央行会议的开场讲话中，鲍威尔表示，美联储将尽可能提高利率以限制经济增长，并将在“一段时间内”保持利率不变，以降低通胀。目前的通胀率是美联储2%目标的三倍多。
"降低通胀可能需要一段持续低于趋势增长率的时期，" Powell表示。他说:“虽然利率上升、经济增长放缓和就业市场疲软会降低通货膨胀，但也会给家庭和企业带来一些痛苦。这些都是降低通胀的不幸代价。但不能恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。”
鲍威尔表示，随着痛苦的加剧，人们不应指望美联储在通胀问题得到解决之前迅速收缩货币政策。
"我认为这传达了强烈而正确的信息，"克利夫兰联邦储备银行总裁洛蕾塔·梅斯特(Loretta Mester)在演讲结束后接受彭博电视台采访时表示。“我认为我们将不得不上调(短期利率)……超过4%，明年可能需要保持在这个水平。”
的确，鲍威尔的讲话概括了美联储政策制定者面临的重大挑战，还有杰克逊霍尔会议上其他数十位海外央行官员中的大多数，他们正疯狂地试图遏制这场40多年来最严重的通胀爆发。
一些投资者预计，如果失业率上升过快，美联储将退缩，一些人甚至计划明年降息。
相反，鲍威尔和其他政策制定者发出的信号是，如果通胀没有令人信服地回到美联储的目标水平，即便是经济衰退也不会动摇他们的立场。鲍威尔周五没有暗示美联储结束加息前利率可能升到多高，只是表示利率将在需要时升到多高。
鲍威尔说:“历史记录强烈警告不要过早放松政策。”“我们必须坚持下去，直到任务完成。历史表明，降低通胀的就业成本可能会随着时间的延迟而增加。”
亚特兰大联邦储备银行行长波斯蒂克在接受彭博电视台采访时强调了同样的“加息并持有”的信息，他表示，一旦央行的政策利率比目前的2.25%-2.50%区间高出100 - 125个基点，“我们应该会在这个水平上保持很长一段时间。”
鲍威尔发表上述言论后，利率期货交易员加大押注美联储将在9月20-21日的政策会议上连续第三次加息75个基点，并预期明年3月前政策利率将升至3.75%-4.00%区间。
卡森集团(Carson Group)首席市场策略师Ryan Detrick表示，鲍威尔坦率地承认家庭将遭受痛苦，"令投资者感到意外，也让人明白他们提高利率以对抗通胀是多么认真。"“转向鸽派的希望破灭了，至少目前是这样。”
但利率期货交易继续反映出市场对明年晚些时候加息的预期，美联储预计到2023年底将把政策利率下调约40个基点，并在2024年进一步下调。
美联储将在9月份再次获得调整这些预期的机会，届时其19位政策制定者将发布一系列新的经济预测，包括他们自己的加息预期。
输入数据
鲍威尔并未暗示美联储将在下个月的政策会议上继续加息75个基点，还是将加息幅度降至0.5个基点，只是表示，这一决定将取决于届时的“总体”数据。
最近的数据显示，通胀出现了小幅下降，美联储密切关注的个人消费支出价格指数(ppi)从6月份的6.8%降至7月份的6.3%。基于密歇根大学(University of Michigan)措施的通胀预期也有所缓解。
但"单个月的改善幅度远低于fomc确信通胀正在下降所需的水平，" Powell表示。他指的是美国联邦公开市场委员会(fomc)。
其他统计数据显示了鲍威尔所说的“强劲的潜在势头”，鉴于就业机会远远超过失业人数，就业市场“明显失衡”。
鲍威尔表示，加息幅度的决定“将取决于未来数据的总体情况和不断演变的前景”，未来还会有更多的就业和通胀报告出炉。
美联储越来越公开地表示，其政策可能会导致美国失业率上升。目前美国失业率为3.5%，是50多年来从未达到的更高水平。
不过，为了抑制通胀，美联储政策制定者已表示，他们需要通过提高借贷成本、提高住房、汽车和商业投资的融资成本来抑制对商品和服务的需求。随着这一过程产生负面影响，尤其是在房地产市场，公司可能会调整他们的招聘计划，甚至采取裁员措施。
费城联邦储备银行总裁哈克在接受彭博电视采访时表示，美联储希望避免打压就业市场，并试图安抚面临失业率上升和通胀居高不下双重打击的美国人。
"如果出现衰退，也只是轻微的，" Harker说。
更接地的方法
鲍威尔向聚集在一间山间小屋的国际政策制定者和经济学家发表了讲话，讨论新冠肺炎疫情如何给世界经济带来新的限制，以及这对各国央行的影响。
通胀现在是他们最关心的问题，鲍威尔在堪萨斯城联邦储备银行(Kansas City Fed)主办的研讨会上的讲话奠定了一个基调，可能会影响全球市场。这也与其他主要央行所宣扬的信息相吻合:加息意在减缓经济增长，在通胀下降之前不会放弃加息的承诺。
知情人士对路透表示，事实上，一些欧洲央行决策者希望在下个月的政策会议上讨论升息75个基点的问题，即使这样做会增加经济衰退的风险。
国际货币基金组织(imf)第一副总裁吉塔•戈皮纳特(Gita Gopinath)周五对与会者表示:“各国央行必须果断行动，让通胀回到目标水平，并稳定通胀预期。”
在之前出席杰克逊霍尔会议时，鲍威尔的讲话涉及美联储战略和分析的高层讨论。
他在开场白中承认了这一点。但由于美联储试图让市场和公众了解未来将会发生什么，他说，当前形势的紧张需要一种更务实的方法。
鲍威尔说:“今天，我的讲话将更简短，重点更集中，传递的信息将更直接。”
(Howard Schneider报道;Mehnaz Yasmin补充报道;编辑:Nomiyama Chizu, Paul Simao)
